汇通网11月11日讯—— 地缘冲突与供给暗涌为其注入底气。然而，全球过剩的幽灵与疲软的需求阴云始终笼罩。一场决定油价命运的关键抉择正在酝酿，是向上突破还是向下溃散？一切等待即将揭晓的答案，而市场的天平正指向一个出人意料的方向。
周二（11月11日）亚欧时段，油价继续调整，目前油价回踩至5日线之上，跌0.52%，交投于59.79附近。
俄罗斯卢克石油公司因美国对其施加了最新限制，对其伊拉克核心资产西古尔纳-2油田（日产量约40万桶）的运营宣告因不可抗力而抛售，核心压力源于美国对俄使市场遭遇供给不足的担忧。
但与此同时浮式储油库存攀升至历史峰值对冲了上面的利好，并且全球供应过剩的强烈预期依然弥漫。
政策与地缘动态交织，影响交易情绪
美国政府停摆已进入第41天，周日晚间参议院就短期拨款法案达成推进共识。若后续众议院通过并经总统签署生效，国内能源等商品及服务需求将回升，同时风险偏好改善可能推动资金回流石油等大宗商品，美国政府停摆僵局破冰，原油需求有望回升。
供应端扰动小幅支撑油价
10月22日美国对卢克石油与俄罗斯石油公司实施限制后，伊拉克已全面暂停向卢克石油支付现金及原油款项，该俄罗斯能源巨头持有西古尔纳-2油田75%股权。
地缘冲突与对俄限制持续发酵
中东地区巴以冲突停火进程稳步推进，而欧洲俄乌冲突进入第1355天，俄罗斯仍在猛攻乌克兰顿涅茨克州工业重镇波克罗夫斯克。
更关键的是，美英对俄罗斯两大石油巨头的限制将于11月21日生效，印度、土耳其等主要采购国已转向美国、中东寻求替代供应，俄罗斯石油供应受扰。
欧佩克+政策调整与过剩预警形成博弈
11月2日，欧佩克+联盟宣布计划将12月产量目标上调13.7万桶/日，同时以“季节性因素”为由，决定2026年第一季度暂停增产。
这一决策与国际能源署的预测形成鲜明对比：该机构警告，2026年全球石油过剩量将达日均约400万桶，创历史最大年度过剩规模，即便存在供应中断，库存积压仍将压制油价。
总结与后续关注
11月12日欧佩克将发布2025年11月月度石油市场报告，国际能源署同日发布《世界能源展望》，并于11月13日推出《石油市场报告》，两者的供需预测分歧将指引市场方向。
当前原油市场处于“供应扰动与过剩预期博弈、地缘风险与政策信号交织”的复杂格局。
交易商需重点跟踪限制落地效果、欧佩克+产量执行情况、全球需求复苏节奏及美联储政策动向，这些核心变量将共同决定后续油价震荡方向。
技术分析：
美原油12月期货合约依然显示，油价运行在箱体的上半区域，并且在59.40支撑之上，但由于油价连续3天测试59.40未跌破，这里多头理应发起进攻，如果油价继续接近59.40则此支撑可能被跌破。
目前支撑位依然是59.40、58.48，压力位为61.30，同时受到移仓换月影响之后主要关注美原油1月期货合约。
（美原油12月期货合约日线图，来源:易汇通）
北京时间15:54,美原油12月期货合约现报59.77美元/桶。
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