汇通网4月20日讯—— 在全球油气市场剧烈波动的背景下，欧洲石油巨头凭借异常丰厚的交易利润，预计将实现强劲收益。尽管交易业务表现火爆，但中东地区的供应中断已对上游生产造成冲击，部分企业出现产量下滑与现金流减少。受套期保值操作及下游业务亏损影响，美国石油巨头业绩喜忧参半，凸显出交易收益与运营压力之间的分化局面。
欧洲超级石油巨头正迎来一场利润盛宴。本月下旬至5月初，英国石油公司（BP）、壳牌（Shell）、道达尔能源（TotalEnergies）和埃奎诺尔（Equinor）等欧洲油气巨头将陆续公布2026年第一季度业绩。这些公司均表示，其交易部门在石油和天然气贸易中赚取了巨额利润，这主要得益于中东冲突引发的国际油气市场极端波动。分析人士指出，此次供应危机堪称历史上最为严重的一次。
尽管大型石油公司通常不会单独披露交易利润的具体数字，但上述欧洲巨头已明确释放出强劲信号，显示它们正从油气贸易中获得丰厚回报。
壳牌（Shell）率先释放高额贸易利润信号
壳牌（Shell）是首批公开提示贸易业绩大幅增长的超级巨头。该公司在今年第一季度财务报告中明确表示，石油和天然气贸易利润“显著高于预期”。壳牌（Shell）将这一意外之财归因于中东地区生产和出口中断所导致的国际油气市场剧烈震荡。
壳牌（Shell）同时指出，由于中东冲突对卡塔尔天然气产量的直接影响，其自身油气产量较2025年第四季度出现下滑。第一季度油气产量预计在每日88万桶至92万桶油当量之间，而2025年第四季度为每日94.8万桶。
壳牌（Shell）计划于5月7日正式公布完整的第一季度业绩。
英国石油公司（BP）石油交易业绩预计异常强劲
紧随壳牌（Shell）之后，BP也在最新业绩更新中透露，2026年第一季度石油交易结果将“异常强劲”。BP强调，这一表现主要源于油价的极端波动。那些仅关注期货市场的观察者或许会对“极端波动”这一描述感到困惑，但密切追踪实物油价走势的人士则毫不意外。本月早些时候，即期交割的布伦特原油价格一度飙升至每桶150美元。
BP进一步指出，所有预计收益均已纳入中东持续局势的影响，以及由此带来的第一季度后期原油、天然气和成品油价格剧烈波动。随着全球部分地区燃料短缺现象开始显现，BP的交易业务强劲势头很可能延续至第二季度。
BP将于4月28日发布完整的第一季度财报。
道达尔能源（TotalEnergies）LNG业务与贸易活动双双发力
道达尔能源（TotalEnergies）将成为第三家公开强调油气贸易利润显著增长的欧洲超级巨头，该公司将于4月29日公布第一季度业绩。
在最新更新中，道达尔能源（TotalEnergies）表示，美国、以色列与伊朗之间的冲突已导致其全球油气产量关闭高达15%，这部分业务占公司上游运营现金流的十分之一。尽管面临产量损失，道达尔能源（TotalEnergies）却乐观预计，国际油价和液化天然气（LNG）价格的全面上涨将大幅提振贸易利润。该公司明确指出：“一体化LNG业务业绩和现金流预计将显著高于2025年第四季度，这得益于LNG产量较四季度增长10%，以及受益于市场波动的强劲交易活动。”
此外，巴西和利比亚的新项目成功投产，已有效抵消了中东地区的产量损失，使得道达尔能源（TotalEnergies）第一季度总产量与2025年第四季度基本持平。
埃奎诺尔（Equinor）从波斯湾冲突中获益丰厚
挪威国有能源巨头埃奎诺尔（Equinor）同样将从异常波动的油气市场中分得一杯羹，该公司将于5月6日公布第一季度业绩。
埃奎诺尔（Equinor）在最新更新中表示：“波斯湾冲突在季度末推动了原油、成品油和液体燃料市场的显著波动。”公司此前曾指引交易部门运营收入约为4亿美元，但实际结果预计将明显高于这一水平。作为欧洲最大的单一天然气供应商，埃奎诺尔（Equinor）补充说，与中东局势无直接关联的欧洲地理价差，也为其优化欧洲天然气流动带来了额外收益。
随着欧盟开始回补因寒冷冬季而大幅消耗的天然气库存，这些收益有望在当前季度及未来几个季度持续显现。
美国两大巨头对冲操作拖累整体业绩
与欧洲同行形成鲜明对比，美国石油巨头埃克森美孚（Exxon）和雪佛龙（Chevron）虽然同样受益于油气价格上涨，却因对冲决策和下游业务表现而面临明显拖累。
埃克森美孚（Exxon）表示，中东冲突对其收益的影响可能达到29亿美元，但炼油业务、价格对冲损失以及运输中断等因素预计将造成33亿至53亿美元的负面影响，最终拉低整体净结果。
雪佛龙（Chevron）的情况类似，该公司预计第一季度利润较2025年第四季度增加16亿至22亿美元，但下游业务和对冲操作带来的损失预计在27亿至37亿美元之间，将显著抵消油价上涨带来的正面效应。
意大利埃尼（Eni）或加速重返油气贸易领域
在欧洲能源版图上，意大利埃尼（Eni）也备受关注。
该公司首席执行官克劳迪奥·德斯卡尔齐（Claudio Descalzi）早在今年年初（对伊朗冲突爆发之前）就已表示，公司很可能加快重返石油和天然气贸易业务的步伐。他在今年2月接受采访时指出：“我在2019年停止了交易业务，但其他大公司都是交易商。英国石油公司（BP）、壳牌（Shell）、道达尔（Total）都是大型交易商，它们从中赚取了数十亿美元。”
综上所述，在中东冲突引发的供应紧张时期，欧洲石油巨头凭借强大的交易能力再次展现出强劲的盈利韧性。尽管美国同行因对冲操作承受一定损失，但整体而言，大型石油公司仍有望获得股东的丰厚回报。
这一轮油气市场波动，不仅凸显了欧洲巨头在全球能源贸易中的核心竞争力，也预示着未来几个季度内，相关企业的业绩表现仍将保持较高景气度。
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